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债务周期的共性回顾中美日泰四国经济周期,杠杆率存量所代表的长周期持续时长大约在15~20年,其中包含4个左右由增量引起的小周期,每个小周期持续约3~5年。从国际经验上看,一个完整长周期中第一个短周期往往是杠杆增量的最高值,对应经济快速扩张期,GDP增速达到大周期的高点,随后小周期带动杠杆水平上升至下一级“台阶”,此时增量杠杆对通胀的刺激明显大于对经济的拉动,CPI升至高点。后续的几个增量周期在振幅上逐渐变小,中枢在0附近,杠杆率存量趋于稳定,期间GDP增速和CPI基本跟随小周期变动。在经历大约4个振幅逐渐收敛的小周期后,一个完整的存量周期进入尾声,对应经济增速1年左右的较大幅度回落(美日的经验看增速下滑5%左右),随后开启新一轮周期。

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中国社会科学院亚太与全球战略研究院研究员王俊生说,朝鲜频频对美示强,旨在敦促美国改变对朝敌视态度,解除对朝经济制裁。而美国认为朝鲜在半岛无核化方面尚未作出实质贡献,因此毫无改变对朝“极限施压”的意愿,只是近期在暂停军演等方面作出让步。《纽约时报》援引分析人士的话说,朝鲜此次进行“非常重大的试验”,可能是在警示美国,表明正考虑是否要重回进行中远程导弹试射的道路,以此迫使美国作出更大让步。

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