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2.2 行业上，A 股优势行业溢价并未体现从行业来看，不论是消费、成长、周期、金融，大部分行业 PB 与 ROE 未完全呈现线性匹配关系。我们在《从 ROE-PB 轨迹看“高”ROE 陷阱-估值方法论系列报告之二》里详细分析了中信 29 个行业的 PB-ROE 轨迹图，结果表明对于 A 股行业，ROE-PB 的匹配关系并未高度匹配，各行业间差异巨大，此处仅列出食品饮料、电子元器件、银行、钢铁四个行业代表不同行业大类，可以看到这四个行业PB与ROE的匹配程度存在极大差异。从行业层面看，A 股各行业估值体系仍处于较为混乱的状态。

而反观中国，据悉将实现4条生产线同时量产歼-20的目标，一旦研制人员熟练制造技术与流程以后，那歼-20的产量就将直线上升，有数据显示歼-20月产量最高可达6~12架。这样看来，在2020前，歼-20的数量和将直追F-22。此外，杨伟作为歼-20的总工程师，最近也透露称，歼-20隐身战机的研发团队，目前已经全面开展歼-20后续的改进型研制，并且是不止一个重要改性的研制工作。这是否可以表明，中航工业成飞集团已经能够解决歼-20量产问题？（作者署名：前沿哨所 叮允）

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早在2018年8月，丰田就已经对Uber投资了5亿美元，如今随着进一步的投资，在迄今所取得的自动驾驶研发基础上，更加深了两家公司在设计和开发自动驾驶汽车硬件方面的合作。这笔投资使得Uber自动驾驶汽车部门ATG的估值达到了72.5亿美元，各方将为此创建一个拥有自主董事会机构的新实体。另外，丰田表示在未来三年里，还将提供高达3亿美元的额外捐助。

“三通一达”再涨派件费，部分快递柜也开始收费去年10月，同样是在双11前夕，“三通一达”等快递公司也做出了类似举动。另外，前两年的快递旺季，加盟式快递公司都曾上调派件费。例如，2015年“双11”前，多家快递公司曾将派件费从1.5元/件上调至2元/件。

在张丹华看来，目前正处于周期的后半场。“随着移动互联网红利消失，我们所处周期为中后场，而新周期仍未确定，包括人工智能、VR、物联网、IOT、新能源车、3D打印等均在竞争。”他进一步表示，组合的投资主线主要集中在新平台即吸引用户的硬件、人工智能、半导体、新能源汽车、云计算及创新药六方面。